創業板市場投資策略

　　　　　　基于創業板 市場 高收益高風險特征，無論是機構投資者還是個人投資者，在入市前都應該制定可行的投資策略，防范和化解風險。根據創業板 市場 的基本情況，以及境外市場的經驗， 我們 認為在投資創業板市場時可采取以下策略：

　　1、確定投資比例
　　與主板市場相比，創業板市場的投資風險將更大，而預期收益也相對較高。因此，投資者應綜合考慮自身的風險承受能力以及兩個市場的規模對比，分配在兩個市場間投資的基本比例；在一定時期內，由于資金的跨市場流動，有可能使兩個市場彼此消長的效應，可以考慮適當調整投資比例。
　　2、堅持長期投資理念
　　由于創業板上市 公司 的 發展 前景仍存在變數，投資成功的 企業 ，將可能帶來類似諾基亞、微軟等數千倍的投資收益。長期投資收益，是創業板市場最大的盈利 機會 。在一般情況下，由于交易制度（如：漲跌幅度限制的放寬等）的差異，短線投資數次成功所帶來的收益，有可能因一次失手而本利無歸。當然，長期投資必須建立在相當高的專業水平和判斷能力的基礎上。
　　3、選擇組合投資策略
　　組合投資是對長期投資的補充。通過分散投資，可以兼顧風險與收益，提高長期投資成功率。按照國外的經驗，只要投資組合中有一家企最終取得成功，則整個投資組合就具有長期投資價值。
　　確定投資組合時，應考慮到不同行業的特點，就當前狀況及未來 發展 空間等 問題 進行研判，有側重點地進行分配。當前，電信板塊、計算機軟硬件（含網絡設備制造）板塊、網絡板塊、生物工程板塊和高校概念板塊等五類板塊應是未來創業板市場投資組合的重點品種。
　　4、確定投資品種價值評估模型
　　創業板市場股票投資的一個核心 問題 是股價如何確定。傳統的定價模型主要依據每股盈利乘以市盈率確定，但對于的創業板市場上市 公司 則過于簡單化。
　　 我們 認為創業板市場股票價值評估以下因素將起主導作用：（1）公司未來盈利預期（2）行業平均市盈率（3）發起人商譽（4）保薦人商譽（5）股本結構（6）公司競爭力評估等。投資者應根據上述變量設定相關參數，建立價值評估模型，并通過實踐檢驗，不斷地修正參數，完善模型，以確定合理的股價定位。
　　如：股價＝每股盈利預測　行業平均市盈率　發起人商譽參數　保薦人商譽參股　股本參數　公司競爭力評估值參數
　　考慮到收入水平、資金來源、專業知識，特別是風險承受能力等方面的實際情況，個人投資者可能很難實施以上投資策略，尤其是確定投資組合、股價定位模型等。因此，個人投資者通過專業機構投資者（如證券投資基金）間接投資于創業板市場，既能有效控制風險，又可以享受創業板所帶來的投資收益，不失為一項明智的選擇。
　　附：《創業板各行業前景 分析 》
　　對于機構投資者來說，選擇投資組合以分散投資、兼顧風險與收益，研究并選擇好的上市公司是必須的。當前五類板塊應是未來創業板市場投資組合的重點品種，一是電信板塊，二是計算機軟硬件（含網絡設備制造）板塊，三是網絡板塊，四是生物工程板塊，五是高校概念板塊。具體 分析 如下：
　　（1）電信類公司
業績穩定，而且未來成長前景廣闊，是投資的“藍籌”品種。
　　（2）計算機軟硬件板塊
　　從主板的科技股表現來看，該板塊是穩定增長板塊，其中軟件開發類公司的成長性極強，可以作進取型投資；硬件設備類公司由于盈利穩定，因而比較能抗市場風險，是較好的穩健投資品種。由美國Nasdaq市場Dell、Cisico這些硬件設備提供商股價崛起能說明這一點。
　　（3）網絡信息板塊
　　其中ICP和電子商務的盈利能力短期內難以體現，因此主要以炒概念為主，投機性會較強，股價震蕩相對激烈；而ISP、WSP這樣提供網絡基礎設施服務和軟件服務的相對具有真實業績，且成長性較高，因此這類股票可以提高投資比重。這一點我們從香港創業板三大網絡表現可見一班，Tom．com、Hongkong．com屬于ICP范疇，股價震蕩幅度巨大，而屬于ISP的新意網走勢就相對穩健，比較能回避市場風險。