收益率跌跌不休 銀行理財你選哪一款?

　　普益標準數據顯示，今年上半年，商業銀行理財產品整體收益率仍維持較為明顯的下滑趨勢，各中資銀行發行的理財產品整體收益率維持在3.7%至4.5%之間。今年下半年銀行理財產品市場會有怎樣變化?該如何投資理財產品?

　　收益率下滑幅度或將收窄

　　今年以來，銀行理財產品發行量依然保持較快增長。普益標準數據顯示，2016年上半年402家銀行共發行了54140款理財產品，其中面向個人投資者發行的理財產品達44429款，發行量同比增長15.48%。普益標準研究員魏驥遙說，預計下半年銀行理財產品整體收益率仍將下滑，但下滑幅度可能出現收窄，除結構性理財產品外，面向普通個人投資者的封閉式預期收益型理財產品收益率將很難超過4.5%。

　　中國光大銀行資產管理部相關負責人也認為，商業銀行理財產品尤其是當前主流的封閉式預期收益型銀行理財產品收益持續下行趨勢在下半年不會改變。“銀行理財產品收益率將跟隨資產端收益變化而變化，如果資產端收益繼續大幅下行，產品收益率也將同向調整，但在節奏上可能略有滯后。”

　　不只是收益變化，各商業銀行也表現出不同的銀行理財產品發展策略。大型商業銀行加快了向凈值型理財產品的轉型，并控制封閉式預期收益型理財產品的發行，同時，建立銀行理財產品的交易平臺，實現銀行理財產品轉讓。據了解，目前已有部分銀行推出了線下或者線上的理財產品轉讓平臺。中小銀行則以快速拓展市場份額為其目標，加大理財產品發行力度。

　　業內人士說，下半年國有銀行與股份制銀行可能會繼續加大向凈值型理財產品的轉型力度，封閉式預期收益型理財產品規模增速將會放緩。

　　浙商銀行個人銀行部總經理助理吳堅毅建議投資者，如有投資銀行理財產品的需求，宜盡早購買，可重點關注一些既能鎖定收益，同時又具有良好流動性的銀行理財產品，比如支持轉讓、支持理財質押的.中長期限理財產品。

　　更強調風險自擔

　　“開放式理財產品以及凈值型理財產品目前較受歡迎，投資者對于該類產品的高流動性和靈活性較為偏愛。”魏驥遙說。

　　數據顯示，2016年上半年，存續的開放式預期收益型理財產品共676款，整體收益率表現平穩，其中半開放式理財產品的收益率高于全開放式理財產品，收益率超過3.5%，股份制銀行發行的半開放式理財產品平均收益率最高達到4.09%，國有銀行此類理財產品平均收益率為3.68%;而全開放式理財產品收益率則在3.5%以下，股份制銀行此類理財產品的平均收益率最高為3.31%，國有銀行此類理財產品的平均收益率為2.91%。

　　凈值型理財產品發展較快，2015年末其增速已達144.64%。有業內人士表示，今年下半年凈值型理財產品的整體存續規模仍會繼續增大。凈值型理財產品類似于開放式基金，在產品存續期內定期開放申購、贖回以及公布產品凈值。凈值型理財產品定期對投資資產估值形成產品凈值，因為凈值不斷波動，投資者的收益存在不確定性，投資者需自負盈虧，銀行不再對此進行“隱性擔保”。

　　在投資者自擔風險的前提下，凈值型理財產品收益也歸投資者所有。不像預期收益型理財產品那樣，商業銀行在承擔一定風險的同時也享受了理財產品超過預期收益之上的超額收益。

　　“今年以來，表現最好的是配置偏向債券資產等，注重策略投資和量化交易的凈值型理財產品。”光大銀行上述負責人說，不過，投資者要永遠記住風險收益成正比，高風險有可能是高收益也同樣可能面臨本金的潛在虧損。

　　業內人士提醒，凈值型理財產品因為收益率不確定，風險和門檻都比較高，比較適合投資經驗豐富且具備一定風險承受能力的投資者。

　　與此同時，銀行理財產品結構化趨勢也越來越明顯。普益標準數據顯示，2014年商業銀行平均每月發行的結構性理財產品為387款，2015年已到741款，今年前5個月平均每月發行897款。股份制銀行是發行該類產品的主力軍。

　　銀行理財產品市場競爭激烈，在依法合規前提下提升銀行理財產品多元性，滿足不同投資者需求是商業銀行努力的方向。吳堅毅說，不管是結構性理財產品、凈值型理財產品還是傳統的封閉式預期收益型理財產品，都有其自身的特點和優勢，面向的投資者也不盡相同。投資者還是應根據自身的專業水平、投資偏好、資金安排等綜合因素，選擇適合的產品類型。

　　理財產品并非銀行存款

　　“目前投資者對于銀行理財的認知兩極分化較為嚴重。”魏驥遙說，目前投資者對于銀行理財的投資誤區主要包括：預期收益高的理財產品實際收益也高，銀行理財產品類似于銀行存款“穩賺不賠”，分不清銀行理財產品與銀行代銷產品，過度關注收益而忽視風險因素等。

　　對于存在的這些誤區，業內人士也給出了相關建議。“銀行理財產品都有一個募集期，一般募集期僅有活期存款收益，募集期越長，對實際收益影響也越大。”吳堅毅說，投資者不要為了買到高收益的理財產品，而故意在風險承受能力評估時選擇風險標準高的選項，這可能會導致產品的風險等級高于自身風險承受能力。建議投資者在投資銀行理財產品之前，充分重視風險承受能力評估環節。

　　光大銀行上述負責人表示，除了顯著標明“保證收益型”封閉式銀行理財產品外，銀行理財不等于剛性兌付，預期收益也只是“預期”而非“承諾”，這一點投資者要有清醒認識。銀行理財產品也不等于銀行代銷產品，投資者對銀行代銷產品不要只看可能收益而不論實質風險。這也要求商業銀行代銷其他金融機構產品尤其是“高收益、高風險”類的產品時，必須向特定個人投資者做出充分的風險揭示。