保險業的投資收益跌在哪兒？

　　在保費高增長的上半年，保險業的利潤卻并未同步爆發。

　　7月28日，據保監會公布數據，上半年保險業經營效益較去年同期有所下降。預計利潤總額同比下降54.05%，降幅較一季度略有收窄;行業資金運用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點。

　　保監會相關人士分析，上半年保險業業績下滑主要是受資本市場、股市等因素影響。而對于下半年保險業的發展，保監會相關人士認為，下半年利差風險仍會比較突出，增加險企在資產配置方面的難度，而且行業的整體經濟效益還會持續受到資本市場的影響。

　　利潤總額同比下降五成

　　保監會數據顯示，今年上半年，保險業實現原保險保費收入18812.82億元，同比增長37.29%，增幅較上年同期上升18.02個百分點。財產險業務實現原保險保費收入4301.97億元，同比增長7.07%，增幅同比下降3.83個百分點;壽險業務實現原保險保費收入11761.02億元，同比增長45.02%，增幅同比上升23.75個百分點。

　　值得一提的是，保費的快速上漲并未給險企的收益帶來太大變化。相反，受資本市場一季度快速下挫和費用上升影響，上半年保險業經營效益較去年同期有一定幅度下降，但較一季度有所改善。

　　據悉，上半年，保險公司預計利潤總額1055.86億元，同比減少1241.99億元，下降54.05%，降幅較一季度收窄1.24個百分點。“投資收益的下降主要是受資本市場影響，整個行業是減少了一千多億元，其實僅股票和證券類基金投資方面就減少了兩千多億元。”保監會統計信息部統計管理處調研員、副處長段海洲向記者表示，外在投資環境惡化是險企經營效益下滑的最主要因素。

　　數據顯示，上半年險企在多方面的投資收益均出現了下滑。上半年，銀行存款和債券余額合計65683.67億元，占資金運用余額的52.28%，實現收益1428.92億元，比去年同期減少26.19億元。股票和證券投資基金余額合計16959.44億元，占資金運用余額的13.50%，實現收益241.44億元，同比減少2612.10億元。

　　“權益類投資方面的收益和固收類產品收益下降是導致險企收益下滑的主要原因。”某險資高管分析稱，在市場流動性充裕的大環境下，固收類產品的收益率下降得十分厲害。

　　除卻外在因素，段海洲還認為，產險機構收益的下滑跟當下推行的商業車險費率改革有一定聯系。“在商車費改的推行中，產險的費用支出是上升的，導致承保率有所下降，這一塊業務對產險企業的收益有一定影響。”

　　下半年利差風險依然突出

　　上半年業績已成定局，但監管部門會如何看待下半年險企的整體運營和保費發展呢?

　　段海洲認為，目前低利率的環境對保險業的資本配置影響很大，而且這一影響還會繼續。他預測，下半年利差風險仍會比較突出，增加險企在資產配置方面的難度，行業的整體經濟效益將持續受到資本市場的影響。

　　與投資收益不同，監管部門對下半年險企的保費規模持有預期。數據顯示，上半年普通壽險和健康險業務分別實現原保險保費收入7504.41億元和2359.33億元，同比分別增長79.45%和89.37%。“下半年普通壽險業務、健康險業務仍然會繼續增長。”段海洲稱，主要是由于普通壽險費改、稅優健康險政策和產品的推出，并預測普通壽險，尤其是健康險強勁的增長勢頭將會延續。

　　近年來，國家出臺了一系列相關措施來推動健康險的發展。保監會數據顯示，超百家險企相繼開展商業健康保險業務，2300多種產品涵蓋了疾病險、醫療險、護理險和失能收入損失險四大類。

　　“如果用30%增速來算，2020年整個健康險的市場規模可達九千億元的水平。”埃森哲咨詢公司咨詢總監張志剛稱。多個業內專家也表示，未來10~20年是我國商業健康保險發展的黃金時期。

　　國內首批私人銀行從業人員，曾任國有控股大型商業銀行私人銀行總部產品部總經理。曾在歐洲、中國香港等地私人銀行和資產管理機構任職，具有豐富的私人銀行、財富管理和資產管理領域的從業經驗。

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