計算機自動交易系統介紹范文

　　計算機自動交易系統在成熟資本市場的使用非常普遍，它已成為交易者一種必要的投資輔助工具。目前，它在國內期貨市場也有所應用，在證券投資方面的應用尚不普及，這主要是因為國內證券市場上專家理財比例還不夠高，同時也與國內沒有活躍程度很高的金融衍生品有很大關系，所以，計算機自動交易系統現在在國內的應用還比較少。

　　一、什么是計算機自動交易系統

　　什么是交易系統？從概念上講，交易系統是系統交易思維的物化。系統交易思維是一種理念，它體現為在行情判斷分析中對價格運動的總體性和連續性觀察，表現為在決策過程中對交易對象、交易資本和交易投資者這三大要素的全面觀察。

　　一個沒有投資理念的計算機自動交易系統是沒有生命的，只是一個工具而已。系統交易的思維是“道”，“道”的物化則是“器”，而交易系統作為“器”，具有如下的基本特征。

　　1.交易系統必須反映交易對象、交易資本和交易者的特征

　　交易系統必須反映交易對象的價格運行特征，其中包括價格運動的趨勢和價位，前者為交易決策提供交易方向，后者為交易決策提供交易出入點。因此，交易系統必須具有一個獨立的行情判斷子系統，而這個子系統至少要具有趨勢判斷模塊和價位判斷模塊兩部分。

　　交易系統必須反映交易資本的風險特征。就風險交易對象的價格運動特征來講，某個具體時間、空間的個別價格運動的隨機性和價格總體運動的規律性是偶然和必然的對立統一，因此，在承認風險交易對象價格運動的規律可以揭示的同時，還必須要承認價格的隨機擾動不可避免，是與規律性共生共存的。由于價格的隨機擾動存在，這必然造成行情判斷子系統出現錯誤判斷，從而帶來交易風險。

　　交易風險是具體的，其表現為可能造成或實際造成交易資本的損失，風險的大小則由虧損占交易資本的比例來衡量。同時，資本本身也具有獨特的風險特征，如資本占用時間的長短、資本的來源、投資的目的等，都會對資本的風險屬性構成影響。因此，交易系統僅僅具有行情判斷功能是不行的，還要具有風險控制功能。交易系統必須具有風險控制和資金管理子系統，從而在滿足資本的風險特征的同時，達到精確量化地控制風險、保護資本的效果，進而實現資本的增值要求。

　　交易系統還必須反映交易者（投資人）的人性特征。交易方法本身是一種藝術，其受價格運動特征和資本特征的制約，這種制約是科學性的體現。但交易方法同時受到人性的制約，具有投資人的激進型、保守型或者穩健型的個性色彩，否則交易系統不能為人所接受。交易系統的人性特征，使交易方法具有了藝術性，并且能呈現出帶有人性色彩的不同交易策略。因此，如果交易系統是私密性的，必然具有其研制和使用人的文化、性格、經驗等個性特點；如果交易系統是半開放性的，是用于基金投資的交易工具，應該具有可以容納不同人性特征的交易策略庫，以達到適應基金董事層面或交易實施管理層面人性特點的可選擇性。

　　2.交易系統必須能夠適應實戰的需要

　　交易系統必須能夠實時監控交易的全過程，能夠獨立自動完成價格信息的采集、整理、存儲、分析決策以及交易指令的下達，并且這個指令必須包括交易日期、客戶代碼、交易對象、交易代碼、交易方向、交易目的、交易數量、交易價格等全部指令要素。交易系統在執行上述任務時，必須達到替代并超越人工方式的標準，跨越人力的生理、心理局限，滿足人類設計使用交易系統的目標。從上述功能標準考慮，交易系統若能達到這一標準，必須是一個以價格信息網絡和指令傳輸網絡為通道、以計算機為載體的智能程序系統。

　　二、人與交易系統

　　兵法云：知己知彼，百戰不殆。再好的交易系統也是人操作的，交易系統只是交易者的工具，擁有交易系統是在投資市場上持續穩定獲利的必要條件，但并非充分條件。這說明擁有一個好的交易系統是取得投資成功的良好開端，但最終能否取得成功還需要交易執行者，即人的配合。在交易過程中，最難控制的還是人的心態，人的性格決定了交易工具的選擇和交易的最終成敗。

　　一個交易系統的指標設定是不可能滿足所有交易者需求的，如短線交易者不適合用趨勢系統進行交易，需要仔細盯盤，并洞察其中的蛛絲馬跡，其在交易中精力必須高度集中，不能受到絲毫影響。而對于趨勢交易者來說，則不用盯盤，不會為盤面的漣漪所干擾。這種截然不同的方法，來自于兩種不同交易者的交易性格，其決定了不同的關注點和不同的交易方法以及不同的交易工具。

　　短線交易系統更強調的是系統的成功率，即要求盈利次數要明顯多于虧損次數，其奉行的投資哲學是“薄利多銷，積少成多”；趨勢交易系統則更注重的是小虧大贏，用不斷的止損作為成本和代價去換取更大的趨勢利潤，趨勢交易者對成功率并不敏感，有些趨勢交易系統的盈利次數甚至少于虧損次數，但其最終卻是盈利的，這充分說明了趨勢交易系統所奉行的投資哲學是“厚利薄銷，小虧大贏”。對于短線交易和趨勢交易這兩種交易方法而言，沒有孰是孰非，孰優孰劣之分，關鍵是看其能否適合交易者的性格。因此，短線交易者選擇短線交易系統作為交易工具，中線交易者選擇趨勢交易系統作為交易工具，是交易者與交易系統的良好搭配。當然，有經驗的交易者會在短線系統和趨勢系統之間找到較佳的結合點。

　　所以，交易系統和交易者的無縫連接才構成了真正意義上的盈利系統。它包括以下幾個方面的深刻涵義：

　　判定自己是短線交易者還是趨勢交易者，明確自己適合短線交易還是趨勢交易。如果你對盤面波動非常敏感，建議使用短線系統，如果認為短線的波動并不能讓你體會到交易所帶來的快樂，那么你應該屬于趨勢交易者，建議使用趨勢系統進行交易。

　　交易系統是否具有明確、量化、唯一的交易信號。

　　交易系統是否通過歷史檢驗，即檢驗該系統在過去的盈利分布情況是否符合標準。

　　交易系統是否通過歷史外推檢驗，即檢驗該系統在歷史分區的盈利分布是否符合標準。

　　交易系統是否通過實戰檢驗。實戰檢驗是交易系統檢驗過程中最重要的一個環節。之所以很多模擬交易比賽的佼佼者會在實際交易中一塌糊涂，很多歷史檢驗完美無缺的交易系統投入實戰總不能讓人得心應手，原因就在于該系統沒有經過實踐的檢驗。

　　在執行系統信號時應不折不扣，不要心存猶豫。對系統的猶豫主要來自于系統虧損時期的信心衰竭。首先，我們應認識到交易系統的虧損期屬于正常現象，此時才是真正考驗和提高交易者交易水平的時期，是考驗交易者應對困難、處理困難能力的時期，是培養交易者穩健交易風格和耐心交易品質形成的重要時期。

　　實踐證明，紀律性在投資實戰中要占到60％，資金管理占到30％，交易系統占到10％。交易者在系統虧損時期，尚能一如既往地執行交易信號的，才是真正的、少數的盈利者。未來是不可預測的，事前我們并不知道這是系統的困難時期，而這個時期往往是已經在其成為歷史之后才能被發現，因此如果這個時期的交易信號你沒有執行，很可能就會漏掉行情。交易系統并不試圖去預測價格的空間和時間，系統唯一做的是把握現在，是處理正在發生事情的反應式交易，而不是處理尚未發生事情的預測式交易。很多人畢其一生心血研究預測技術，而忽略了正在發生的現實，從而導致其交易操作嚴重缺乏現實基礎。

　　黃金分割的正確計算方法

　　1．618減去基數1，得0．618，1再減去0．618得0．382，黃金分割在個股當中的應用方式有一派觀點認為是：直接從波段的低點加上0．382倍、0．618倍、1．382倍、1．618倍……作為其漲升壓力。或者直接從波段的高點減去0．382倍及0．618倍，作為其下跌支撐。

　　另一派觀點認為不應以波段的高低點作為其計算基期。而應該以前一波段的漲跌幅度作為計算基期，黃金分割的支撐點可分別用下述公式計算：

　　1、某段行情回檔高點支撐＝某段行情終點－（某段行情終點－某段行情最低點）0．382

　　2、某段行情低點支撐＝某段行情終點－（某段行情終點－某段行情最低點）0．618

　　如果要計算目標位：則可用下列公式計算

　　3、前段行情最低點（或最高點）＝（前段行情最高點－本段行情起漲點）1．382（或1．618）

　　上述公式有四種計算方法，根據個股不同情況分別應用。

　　案例分析托普軟件（000583）

　　該股的走勢頗為符合黃金分割原則，1999年3月份，該股從14．31元起步，至6月底，該股拉升到34．31元，完成這一波的漲升，隨后我們來看該股的支撐價位：

　　根據公式：下跌低點支撐＝34．31－（34．31－14．35）0．618＝22元事實上該股1999年11月份回調最低點為22．48元，誤差極小，投資者只要在22元一線附近吸納，就可以找到獲利機會。目標價位也可通過公式計算。

　　上升行情上漲壓力＝21．97＋（34．31－21．97）1．618＝42元

　　該股在今年二月份摸高至45元后回落，投資者在42元可以從容賣出獲利。

　　該股走勢說明了如果對黃金分割掌握透徹，可以成功利用它來捕捉黑馬。使用時要注意。

　　1、買點在回調到0．618處比較安全，回調到0．382處對于激進型投資者較適合，穩健型投資者還是選擇回調到0．618處介入。

　　2、賣點在漲升1．382處比較保守，只要趨勢保持上升通道，可選擇漲升1．618處賣出。(華泰證券快槍手)

　　配股價格計算及何時到帳

　　配股除權價格的計算

　　配股除權價格的確定要根據發行公司配售情況來計算。一種情況是公司所有股東都參加配股，則配股除權價

　　計算公式為：

　　配股除權價=（除權登記日收盤價+配股價*每股配股比例）/（1+每股配股比例）

　　另外一種公式是：

　　配股除權價=（股權登記日收盤價*原總股本+本次配股價*配股股本）/（原總股本+配股股本）（深市）

　　這表示，參加配股的只是部分股東，國有或法人股股東放棄部分配股權。

　　因此，投資者在計算時應仔細閱讀配股說明書，區別情況加以計算，以便作出合理的投資選擇

　　配股什么時候才能到帳?

　　配股需半個月左右的時間才能到帳。根據中國證監會《關于1996年上市公司配股工作的通知》規定上市公司實行增資配股，應當在繳款結束后20個工作日內完成新增股份的登記工作，聘請有從事證券業務資格的會計事務所出具驗資報告，編制公司股份變動報告；而證券交易所在收到上市公司有關配股的股份變動報告和驗資報告前不得安排該配售的股票上市交易。

　　根據這個規定，投資者已認繳的配股至少在20天后，上市公司公布股本變動公告書時，配股才能到帳，并可以交易。

　　什么是股票指數?股票指數如何計算?

　　一、指數的定義

　　股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。

　　由于股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對于具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對于多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編制出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，并用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老板乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。

　　這種股票指數，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編制股票指數，通常以某年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為.pll32．即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指數的漲跌幅度是股民的投資收益率，但這個投資收益率是名義上的，是沒有扣除交易成本的。對于西方一些較為成熟的股市，因為其年換手率一般只有30％左右，其交易成本一般可忽略不計。而我國股市，由于股民的頻繁倒手，最近兩年的換手率一般都在700左右，如果將交易成本計入，我國股民的收益實際上是一個負數。標準·普爾股票價格指數 除了道·瓊斯股票價格指數外，標準·普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標準·普爾公司編制的股票價格指數。

　　該公司于我國的股票指數

　　1. 股價平均數的計算股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。

　　(1)簡單算術股價平均數簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即：簡單算術股價平均數＝(p1＋p2＋p3＋…＋ pn)/n世界上第一個股票價格平均──道?瓊斯股價平均數在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。現假設從某一股市采樣的股票為Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得：股價平均數＝(p1＋p2＋p3＋p4)/n＝(10＋16＋24＋30)/4＝20(元)簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數， 從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前后的比較發生困難。例如，上述Ｄ股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數就不是按上面計算得出的20元， 而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由于Ｄ股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。

　　(2)修正的股份平均數修正的股價平均數有兩種：一是除數修正法，又稱道式修正法。 這是美國道?瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股介平均數。即：新除數＝變動后的新股價總額/舊的股價平均數修正的股價平均數＝報告期股價總額/新除數在前面的例子除數是4，經調整后的新的除數應是：新的除數＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數代入下列式中，則：修正的股價平均數＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動后的股價還原為變動前的'股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500 種股價平均數就采用股價修正法來計算股價平均數。(3)加權股價平均數加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數(Q) 可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。

　　2.股票指數的計算 股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。(1)相對法相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數。再加總求總的算術平均數。其計算公式為：股票指數＝n個樣本股票指數之和/n英國的《經濟學家》普通股票指數就使用這種計算法。三招精確計算莊家持倉量股價的漲跌，在一定程度上是由該股籌碼的分布狀況以及介入資金量的大小決定的：動用的資金量越大、籌碼越集中，走勢便較為穩定，不易受大盤所左右；動用的資金量越小、籌碼分散在大多數散戶手中，股價走勢漲難跌易，難有大的作為，如何估算主力持倉數量呢？

　　筆者的經驗主要通過以下三個方法求和平均來判斷：1、筆者通過實戰的摸索，在判斷主力持倉量上可通過即時成交的內外盤統計進行測算，公式一如下：當日主力買入量=(外盤×1/2+內盤×1/10)/2，然后將若干天進行累加，筆者經驗至少換手達到100%以上才可以。所取時間一般以60－120個交易日為宜。因為一個波段莊家的建倉周期通常在55天左右。該公式需要投資者每日對目標個股不厭其煩的統計分析，經過筆者長時間實證統計，準確率極高，誤差率通常小于10%。

　　2、對底部周期明顯的個股，筆者的經驗是將底部周期內每天的成交量乘以底部運行時間，即可大致估算出莊家的持倉量，莊家持倉量＝底部周期×主動性買入量(忽略散戶的買入量)。底部周期越長，莊家持倉量越大；主動性買入量越大，莊家吸貨越多。因此，若投資者觀察到底部長期橫盤整理的個股，通常為資金默默吸納，主力為了降低進貨成本所以高拋低吸并且不斷清洗短線客；但仍有一小部分長線資金介入。因此，這段時期主力吸到的貨，至多也只達到總成交量的1/3－1/4左右。所以忽略散戶的買入量的主動性買入量可以結算為總成交量×1/3或總成交量×1/4，公式二如下：莊家持倉量＝階段總成交量×1/3或1/4，為謹慎起見可以確認較低量。

　　3、個股在低位出現成交活躍、換手率較高、而股價漲幅不大(設定標準為階段漲幅小于50%，最好為小于30%)的個股，通常為莊家吸貨。此間換手率越大，主力吸籌越充分，投資者可重點關注“價”暫時落后于“量”的個股。筆者的經驗是換手率以50%為基數，每經過倍數階段如2、3、4等，股價走勢就進入新的階段，也預示著莊家持倉發生變化，利用換手率計算莊家持倉的公式三：個股流通盤×(個股某段時期換手率－同期大盤換手率)；計算結果除以３，此公式的實戰意義是主力資金以超越大盤換手率的買入量(即平均買入量)的數額通常為先知先覺資金的介入，一般適用于長期下跌的冷門股。因此，主力一旦對冷門股持續吸納，我們就能相對容易地測算出主力手中的持倉量。隨機指標KDJ的計算,原理和應用隨機指標線（Stochastics）是喬治藍恩博士所發明的，是歐美期貨市場常用的一套技術分析工具，由于期貨貨風險性波動大，需要較短期、敏感的指 標工具，因此中短期投資的技術分析也較為適用，隨機指標綜合了動量觀念、強弱指標與移動平均線的優點。KD線的隨機觀念，在實用上遠比移動平均線進步很 多。在技術分析的領域上，事實上可分為圖形分析與移動平均線理論兩個范圍。 移動平均線在習慣上，都是以收盤價來做計算依據，因而無法表現出一段行情的真正 波幅。也就是說，當日或最近數日的最高或最低價，無法表現在移動平均線的數據上，有些專家體認到這些缺點，而另外開創出一些更進步的技術理論，將移動平均 線的應用，加以發揮。KD線即是其中一個代表性的杰作。未成熟隨機值隨著九日中高低價、收盤價的變動而有所不同。如果行情是一個明顯的漲勢，會帶動K 線（快速平均值）與D線（慢速平均值）向上升。如漲勢開始遲緩，則會反應到K值與D 值，使K 值跌破D值，此時中短期跌勢確立。KD線本質上是一個隨機波動的觀念，對于掌握中短期的行情走勢非常正確。因此可說是非常實用的利器。

　　一、隨機指標(KDJ)的原理

　　1、隨機指標(KDJ)以今日收盤價(也即N日以來多空雙方的最終言和價格)作為買力與賣力的平衡點，收盤價以下至最低價的價格距離表征買力的大小，而最高價以下至最低價的價格距離表征買賣力的總力。這樣，RSV的買力與總力之比，正是用以表征N日以來市場買力的大小比例，反映了市場的多空形勢。

　　2、隨機指標(KDJ)指標的后來修正者,放棄把RSV直接作為K值,而只把RSV作為新K值里面的1/3比例的內容。這是一種權值處理手法,表明更重視(2/3重視)近期趨勢的作用。

　　3、在喬治·藍恩的發明里,D值原來是N日K值的平滑平均值。現直接從算式上可見,D值只把K值作1/3的權重加以考慮,同樣表明對近期趨勢的重視。同時,D值的變化率也就小于K值的變化率,因此,K線成為隨機指標中較敏感的快速線,D線則為較沉穩的慢速線。

　　4、J值本意為D值與K值之乖離,系數3和2也表現了權值的處理,表明在KD指標中,D指標應被更重視一些,這與趨勢分析中認為慢速線較具趨勢的示向性原理是一致的。

　　二、隨機指標(KDJ)的計算

　　今日收盤價－N日內最低價今(N)日RSV＝（─────────────）×100;N日內最高價－N日內最低價今(N)日K值＝2/3昨日K值＋1/3今(N)日RSV;今(N)日D值＝2/3昨日D值＋1/3今(N)日K值;今(N)日J值＝3今(N)日D值－2今(N)日K值。K、D初始值取50。

　　三、隨機指標(KDJ)的應用

　　1、一般而言,D線由下轉上為買入信號,由上轉下為賣出信號。

　　2、KD都在0～100的區間內波動,50為多空均衡線。如果處在多方市場,50是回檔的支持線;如果處在空方市場,50是反彈的壓力線。

　　3、K線在低位上穿D線為買入信號，K線在高位下穿D線為賣出信號。

　　4、K線進入90以上為超買區,10以下為超賣區;D線進入80以上為超買區,20以下為超賣區。宜注意把握買賣時機。

　　5、高檔區D線的M形走向是常見的頂部形態,第二頭部出現時及K線二次下穿D線時是賣出信號。低檔區D線的W形走向是常見的底部形態,第二底部出現時及K線二次上穿D線時是買入信號。M形或W形的第二部出現時,若與價格走向發生背離,分別稱為"頂背馳"和"底背馳",買賣信號可信度極高。

　　6、J值可以大于100或小于0。J指標為依據KD買賣信號是否可以采取行動提供可信判斷。通常，當J值大于100或小于10時被視為采取買賣行動的時機。

　　7、隨機指標(KDJ)本質上是一個隨機性的波動指標,故計算式中的N值通常取值較小,以5至14為宜,可以根據市場或商品的特點選用。  不過,將隨機指標(KDJ)應用于周線圖或月線圖上,也可以作為中長期預測的工具。

　　1.K值在20左右水平，從D值右方向上交叉D值時，為短期買進訊號。

　　2. K值在80左右水平，從D值右方向下交叉D值時，為短期賣出訊號。

　　3. 背離現象：價格創新高或新低，而KD未有此現象，亦為反轉的重要前兆。

　　4. K值形成一底比一底高的現象，并且在50以下的低水平，由下往上連續兩次交叉D值時，股價漲幅會較大。

　　5. K值形成一頂比一頂低的現象，并且在50以上的高水平，由上往下連續兩次交叉D值時，股價跌幅會較大。

　　6. K值高于80超買區時，短期股價容易向下回檔。

　　7. K值低于20超賣區時，短期股價容易向上反彈。

　　8. J值>100時，股價會形成頭部。

　　9. J值

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