社保基金總體收益率與上證指數呈正相關邏輯關系
在政策推動和經濟大環境倒逼的作為A股市場重要的長期資金，社保基金的總體收益率與投資股票的收益率一直備受投資者關注。8月27日，記者梳理全國社保基金理事會自2001年成立以來的投資收益率與對應年份上證指數發現，社保基金總體收益率與上證指數呈正相關邏輯關系。
社保基金自成立以來的累計投資收益額4187.38億元，年均投資收益率8.13%
在政策推動和經濟大環境倒逼的作為A股市場重要的長期資金，社保基金的總體收益率與投資股票的收益率一直備受投資者關注。8月27日，《證券日報》記者梳理全國社保基金理事會自2001年成立以來的投資收益率與對應年份上證指數發現，社保基金總體收益率與上證指數呈正相關邏輯關系。(點此查看：基金收益榜)
社保基金2001年收益率為2.25%，當年參與中石化新股12.66億元投資，占社保基金總資產的1.57%;2002年收益率為2.75%，股票為12.66億元，占比1.02%。由于社保基金成立的前兩年股票投資規模較小，更多資金投資配置在國債、銀行存款中，因此2001年、2002年投資收益率較為穩定。
自2003年開始，社保基金開始有委托投資資產，而這部分資產有一定比例的資金被委托投資管理機構投資于股市，如2003年委托投資資產為318.87億元，占比24.07%，當年收益率為2.71%。此后，2004年、2005年依然延續上述對應關系，2004年實現收益率3.32%，委托投資資產為612.67億元，占比35.80%;2005年經營收益率為4.16%，委托投資資產為730.29億元，占比34.48%。
社保基金收益率與投資股市的資金比例的正相關邏輯關系自2006年以后體現的`更加明顯，2006年委托投資資產達到1056.64億元，占比37.37%，當年經營收益率為29.01%，與此對應的是，當年全年上證指數上漲130.44%;2007年委托投資資產增長近1倍，達到2069.40億元，占比47.06%，當年經營收益率高達43.19%，當年全年上證指數上漲96.66%。
更為一致的正相關邏輯關系是，2008年社保基金投資收益率為-6.79%，當年基金權益投資收益額為-393.72億元，當年全年上證指數下跌65.39%;2009年投資收益率16.12%，委托投資資產3621.15億元，占比46.63%，當年全年上證指數上漲79.98%;2010年投資收益率為4.23%，當年全年上證指數下跌14.31%;2011年投資收益率為0.84%，當年全年上證指數下跌21.68%;2012年投資收益率為7.01%，同時委托投資資產增加至4553.70億元，占比41.17%，當年全年上證指數上漲3.17%。
“一定比例的股權投資是提高養老基金長期收益水平的重要手段。”一位業內研究學者指出，社保基金通過股權投資可以提高長期回報，這包括股票投資、PE基金投資和未上市股權直接投資。
據全國社保基金理事會發布的數據，社保基金自成立以來的累計投資收益額4187.38億元，年均投資收益率8.13%。2013年社保基金權益投資收益額685.87億元，投資收益率為6.20%。
截至目前，社保基金共現身156只個股前十大流通股東名單，值得一提的是，有23只個股連續三個季度加倉。
“今年第二季度的寬幅震蕩行情，讓社保基金的短期回報率并不高。不過，在A股投資，跑贏大盤并實現保值增值，社保基金已達到基本目標。”一位行業分析師稱。
上述研究學者認為，社保基金是長期性資金，具有一定的抗風險能力，需要利用資金的長期性特點提高風險回報。片面地強調資金安全和較高長期投資回報中的某一方面而忽視另一方面，對社保基金投資運營都是不利的。
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