2015年1月14日養老金雙軌制正式廢除

　　1月14日，國務院發布《關于機關事業單位工作人員養老保險制度改革決定》，提出實行社會統籌與個人賬戶相結合的基本養老保險制度，基本養老保險費由單位和個人共同負擔，即單位繳納比例為本單位工資總額的20%，個人繳納比例為本人繳費工資的8%，由單位代扣。

　　此外，按本人繳費工資8%的數額建立基本養老保險個人賬戶，全部由個人繳費形成。個人工資超過當地上年度在崗職工平均工資300%以上的部分，不計入個人繳費工資基數;低于當地上年度在崗職工平均工資60%的，按當地在崗職工平均工資的60%計算個人繳費工資基數。

　　對此，市場人士認為，養老金并軌完成后將重點討論養老金使用問題，有望拓寬養老金管理方法和投資渠道，這都將直接利好商業保險公司;同時，養老制度的改革過程將為商業保險騰挪業務空間，推動保險股的上漲。

　　從昨日保險股的市場表現看，4只上市交易的保險股只有中國太保上漲0.49%，其他3只均下跌，其中，中國平安(601318,股吧)下跌1.69%、新華保險下跌0.4%、中國人壽下跌3.4%。但從這4家保險公司的基本面看，2014年上市險企保費和投資雙輪驅動助推凈利潤高增長效果明顯。4家上市險企的前三季度已賺保費合計達7108億元，同比增長8.5%;投資凈收益達1823億元，同比增長16.3%。雖然，三季度資產減值損失較二季度末繼續增加，但前三季度4家險企共實現凈利潤819億元，同比增速超25%。

　　保險業的發展將迎來空前利好。華融證券表示，新常態下體制改革與金融創新將成為經濟突圍的最重要手段，2014年保險新國十條明確了保險業的戰略地位，要求其在經濟社會發展中進一步發揮民生保障、風險兜底、經濟增效、資金支持的重要作用，因此，繼續給予保險業“看好”評級。

　　長江證券(000783,股吧)認為，保險公司的保費和投資持續改善，疊加健康險和養老險政策預期催生保險行業一二級市場的高估值，而上市險企更應享有高估值。目前產壽險行業盈利的集中度遠遠高于保費的集中度，任何新模式最重要轉化為利潤才能夠真正兌現估值。當前處于人口紅利拐點和利率周期向下階段，未盈利上市壽險企業面臨保單銷售成本大幅提升和投資制約保費規模增長的壓力，保費的市場份額能否轉化為盈利的市場份額存在較大不確定性，對于產險來說，車險費率市場化改革可能進一步帶來市場份額的提升。上市險企依然具有低估值和確定性成長的優勢，個股方面推薦中國平安、中國太保和中國人壽。

 

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